开始商业活动时，投资家提供资金，将该资金用于商业中购买必要的资产以开始事业，通过良好地运营该资产来产生利润。
正如前一章所说，筹备来的资金也需要花费资本成本，因此购入资产来运营事业所得到的回报平均值必须高于资本成本。
各种事业都有独特的风险因素，因此要加上市场风险溢价和不确定性风险溢价（参考49页）。最终从事业中得到的回报平均值如果不能超过筹备来的资金所花费的资本成本，就会给公司带来损失。
图表12 所谓营运资本是指什么？
营运资本的定义多种多样，但一般而言被认为是从流动资产中扣除流动负债的部分。如图所示，营运资本是通过借款和股东资本来对资金进行处理。换言之，库存和欠款所花费的成本都不是免费的。
那么我们来想想要怎么使用筹来的资金才会有利于公司呢。这时财务负责人必须考虑的问题“怎么才对公司有利”究竟是指什么？
简单直白地说，花费成本借来的资金必须尽可能减少损耗来使用，实现回报。
那么金融中所说的“出现亏损”是指什么呢？这只要了解资产负债表（BS）中的营运资本就一目了然了。
所谓营运资本是指从流动资产中扣除应付账款的部分。假如没有应付账款，那么流动资产=营运资本。
在此提出一个问题，该营运资本（=流动资产）能产生回报吗？
