听了老师的解释后,学生们都惭愧地摇了摇头。这时格雷厄姆解释说,股市行情瞬息万变,作为一个投资者不应该将精力只放在股票行情上,而是要多关注企业的发展状况,才能真正了解股票的实际价值,也就是内在价值。就在这时,巴菲特向格雷厄姆提了一个问题:“投资的秘诀是要投资实际价值高于市场价格的股票吗?”
格雷厄姆肯定了巴菲特的说法,随后指出:“选择股票要看该上市公司的上升状态,而且估算出一只股票的价值很难。”最后,格雷厄姆又向学生提了一个问题:“你们认为自己在未来的投资中应该怎样寻找有潜力的股票呢?”未等其他人回答,巴菲特就抢着回答:“寻找那些内在价值高于市场价格的股票!”这个回答得到了格雷厄姆的赞许,他也由此记住了“巴菲特”这个名字。
价值投资即是对企业“内在价值”判断的结果,对这套理论,巴菲特既有吸收也有加工。他形成的实操方法是,在选定一只股票之前,他首先考察的是该股票的公司是否优秀,再看它现在的管理状况和业绩,最后才是了解价格。简言之,价值投资就是利用价格和价值的出入,以低价买入目标股票然后以更高的价格卖出之前低价买入的股票,它是一种专门寻找价格被低估的证券的投资方式。